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兜底在投融资场景中的使用
发布时间:2025-04-16 02:02:53  来源:mile米乐首页

  在投融资场景中,“兜底”通常指经过协议或担保方法,由一方许诺承当出资危险或丢失,保证另一方的本金安全或最低收益。这种机制常用于下降出资危险、增强信赖,但也或许随同法令争议或金融危险。以下是兜底在投融资中的详细使用及事例:

  界说:出资方与融资方约好,若企业未到达约好的成绩方针(如营收、赢利、上市时刻等),融资方需经过现金补偿、股权回购等方法“兜底”出资方的丢失。

  事例:俏江南与鼎晖出资:俏江南未能按约好上市,创始人张兰需以个人财物回购鼎晖的股份

  界说:融资方(企业)或第三方(如股东、关联方)许诺对债款本息做担保,或约好到期回购债款(如明股实债)。

  事例:明股实债:房地产企业经过“股权+回购协议”融资,外表是股权出资,实质是债款,由企业兜底还本付息。

  差额补足协议:若项目收益缺乏,融资方股东需补足差额(如部分PPP项目中政府方的兜底许诺)。

  界说:在分级基金、资管方案等结构化产品中,劣后级出资者为优先级出资者供给收益或本金兜底。

  事例:私募基金结构化规划:劣后级出资者许诺承当亏本危险,保证优先级出资者本金安全。

  界说:出资者因信赖政府信誉,默许地方政府或国企融资渠道的项目会取得财务支撑或隐性担保。

  事例:城投债:曩昔部分出资者以为地方政府会为城司债款兜底(近年方针已清晰制止新增隐性债款)。

  蚂蚁集团Pre-IPO融资:部分出资者与蚂蚁集团签署协议,约好若上市失利需按必定利率回购股份,实质是兜底出资者本金和收益。

  制止保本许诺:依据我国《资管新规》,金融机构不得许诺保本保收益(部分私募和民间假贷仍存在灰色操作)。

  对赌协议有效性:若对赌条款危害公司债款人利益(如抽逃资金回购股权),或许被法院断定无效(参阅《九民纪要》)。

  兜底方无实践才能:如个人或企业资不抵债,兜底许诺形同虚设(如贾跃亭对乐视债款的兜底失利)。

  需详细约好触发景象(如成绩未达标、IPO失利)、兜底方法(现金补偿/股权回购)及核算规范。

  核对兜底方的财物情况、信誉记载,要求典当或担保(如股权质押、不动产典当)。

  防止违反《民法典》《公司法》《证券法》等强制性规则(如上市公司不得为股东供给兜底)。

  中心准则:需在协议中平衡危险与收益,保证兜底条款合法、可执行,一起防止过度依靠兜底导致系统性危险。

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